La MiFID, Direttiva sui mercati degli strumenti finanziari, è una normativa europea introdotta nel 2007 con l’obiettivo di armonizzare e regolamentare i mercati finanziari all’interno dell’Unione europea. La MiFID è stata successivamente rivista nel 2018, con l’entrata in vigore della MiFID II.
Cosa prevede la MiFID
La MiFID ha introdotto una serie di regole e requisiti per le imprese di investimento, al fine di garantire la trasparenza, la protezione degli investitori e la concorrenza equa nei mercati finanziari. Questi sono alcuni dei principali aspetti della MiFID:
- l’obbligo di best execution, ovvero le imprese di investimento devono eseguire gli ordini dei clienti nel modo più vantaggioso possibile, tenendo conto del prezzo, dei costi, della velocità di esecuzione, del volume, della probabilità di esecuzione e della liquidità disponibile:
- l’obbligo di trasparenza pre-trading, secondo il quale le imprese di investimento devono pubblicare informazioni sulle quotazioni e sugli ordini in attesa di esecuzione prima che avvenga la negoziazione;
- l’obbligo di trasparenza post-trading, con le imprese di investimento che devono pubblicare informazioni sui prezzi e sui volumi delle transazioni effettuate.
MiFID, alcune specifiche
La MiFID pone essere una classificazione degli strumenti finanziari per poter fornire un quadro normativo specifico per ciascuna categoria. Esempi di categorie sono le azioni, le obbligazioni, i derivati e così via. Inoltre, per proteggere gli investitori, la MiFID introduce requisiti specifici per la valutazione dell’idoneità e della adeguatezza degli investimenti proposti ai clienti, i quali dovranno essere adeguatamente informati e protetti. In ultimo, la MiFID impone regole specifiche per le società di gestione degli investimenti, inclusa la trasparenza dei costi e delle commissioni applicate ai fondi gestiti.
Le novità della MiFID II
La MiFID II, entrata in vigore nel 2018, ha ulteriormente ampliato il campo di applicazione della normativa, introducendo nuove disposizioni sulla trasparenza dei mercati, sulla negoziazione algoritmica e ad alta frequenza, sulla protezione degli investitori retail e sulla gestione delle informazioni privilegiate.
