L’asset location è una strategia di gestione degli investimenti che mira a massimizzare l’efficienza fiscale posizionando diversi tipi di asset in più veicoli di investimento, tenendo conto delle conseguenze fiscali associate a ciascun tipo di asset.
Cos’è l’asset location
Il concetto chiave dell’asset location è che le diverse classi di asset (ad esempio azioni, obbligazioni, immobili) sono soggette a differenti regole fiscali. Pertanto, allocare strategicamente gli asset in modo da massimizzare i vantaggi fiscali può avere un impatto significativo sul rendimento complessivo del portafoglio.
Asset location, a cosa prestare attenzione
Quando si attua una asset location è necessario prendere in considerazione alcuni punti importanti, quali:
- la tassazione differenziale a cui sono soggette le diverse classi di asset. Andranno quindi valutate tutte le aliquote e i regimi fiscali previsti. Ad esempio, i dividendi delle azioni possono essere tassati a una determinata aliquota, mentre gli interessi delle obbligazioni possono prevederne un’altra. Per comprendere meglio questo aspetto è necessario avere ben chiaro che l’asset location cerca di sfruttare queste differenze fiscali a proprio vantaggio, cercando cioè di ridurre l’imposta complessiva pagata;
- la struttura fiscale dei veicoli di investimento, come fondi comuni di investimento, fondi pensione o conti individuali pensionistici (IRA), possono offrire vantaggi fiscali specifici. Un IRA, ad esempio, può consentire di evitare l’imposta sul reddito dei capital gain fino al momento del prelievo. L’asset location tiene conto di queste strutture e cerca di posizionare gli asset in modo da massimizzare i vantaggi fiscali offerti dai diversi veicoli;
- le considerazioni sulle esigenze di liquidità dell’investitore. Ecco dunque che se per esempio si prevede di avere bisogno di liquidità a breve termine, potrebbe essere opportuno allocare gli asset più liquidi in un veicolo facilmente accessibile senza penalità fiscali;
- la diversificazione, con l’asset location non deve compromettere la varietà del portafoglio. È importante bilanciare la gestione fiscale con la necessità di una corretta esposizione alle diverse classi di asset per mitigare il rischio complessivo del portafoglio.
In conclusione è possibile dunque dire che l’asset location è una strategia che mira a ottimizzare la posizione degli asset all’interno del portafoglio al fine di massimizzare i vantaggi fiscali. Tenendo conto delle differenze nella tassazione delle diverse classi di asset e sfruttando le strutture fiscali dei veicoli di investimento disponibili, l’asset location può contribuire a migliorare il rendimento complessivo del portafoglio.
