Il termine fair value è un concetto fondamentale nel campo della finanza e della contabilità, utilizzato per determinare il valore equo di un’attività o passività. Questa misura è cruciale per la valutazione accurata degli asset nei bilanci aziendali e per le decisioni di investimento.
Definizione
Il fair value è definito come il prezzo al quale un’attività potrebbe essere scambiata o una passività estinta in una transazione ordinaria tra partecipanti al mercato alla data di valutazione. È un valore basato sul mercato piuttosto che sul costo storico o su altre metriche contabili.
Caratteristiche principali
Il fair valure presenta delle caratteristiche distintive:
- si basa su prezzi di mercato osservabili, rendendolo una misura più oggettiva rispetto ad altre valutazioni;
- la sua determinazione presuppone che entrambe le parti nella transazione siano informate, disposte e non costrette a concludere l’affare;
- è specifico per una certa data, riflettendo le condizioni di mercato prevalenti in quel momento.
Applicazioni
Utilizzato per la misurazione e la comunicazione degli asset e delle passività nei bilanci secondo i principi contabili internazionali (IFRS) e statunitensi (GAAP), il fair value aiuta gli investitori a determinare se un titolo è sottovalutato o sopravvalutato rispetto al suo prezzo di mercato attuale. Si tratta, come evidente, di un dato essenziale nella valutazione delle aziende target per stabilire un prezzo di acquisto equo.
Metodi di valutazione
Il fair value, può essere determinato basandosi su diversi metodi di valutazione:
- approccio di mercato, si basa sui prezzi e altre informazioni rilevanti generate da transazioni di mercato comparabili;
- approccio del reddito. Calcola il valore attuale dei flussi di cassa futuri attesi derivanti dall’asset;
- approccio del costo. Considera quanto costerebbe sostituire l’asset con uno equivalente.
Normative rilevanti
In tema di fair value, sono due le principali normative di riferimento:
- IFRS 13 – Fair value measurement. Fornisce linee guida dettagliate sulla misurazione del fair value, applicabili a tutte le entità che preparano bilanci secondo gli IFRS;
- ASC 820 – Fair value measurements and disclosures. Stabilisce il quadro per la misurazione del fair value secondo i GAAP statunitensi.
Vantaggi e critiche
Il concetto di fair value continua a evolversi con lo sviluppo dei mercati finanziari globali, rimanendo un elemento chiave nella pratica contabile e nelle strategie di investimento. Presenta dei vantaggi, pur non essendo del tutto esente da critiche. Tra i benefici troviamo:
- riflette meglio il valore corrente degli asset rispetto ai costi storici;
- migliora la trasparenza finanziaria attraverso la divulgazione delle valutazioni basate sul mercato.
Non mancano, come detto, alcuni elementi critici:
- può introdurre volatilità nei bilanci a causa delle fluttuazioni dei prezzi di mercato;
- in alcuni mercati illiquidi, la determinazione del fair value può essere soggettiva e complessa.
