L’over the counter (OTC) si riferisce a un metodo di negoziazione di strumenti finanziari che avviene al di fuori delle borse valori ufficiali. Questo tipo di mercato è caratterizzato da transazioni dirette tra due parti, senza la supervisione di un’autorità centrale o di un intermediario formale come, appunto, una borsa valori.
Caratteristiche principali
Ci sono alcune specifiche che caratterizzano l’over the counter, tra cui:
- la decentralizzazione. Le transazioni OTC non avvengono in un luogo fisico specifico, ma sono condotte tramite reti elettroniche o telefoniche;
- la flessibilità. Le condizioni contrattuali degli strumenti finanziari negoziati OTC possono essere personalizzate in base alle esigenze delle parti coinvolte;
- l’accessibilità. Il mercato OTC è accessibile a una vasta gamma di partecipanti, tra cui banche, istituzioni finanziarie, aziende e investitori individuali.
Strumenti finanziari negoziabili
Over the counter possono essere negoziati:
- i derivati, contratti come opzioni, futures e swap;
- i titoli di debito, come obbligazioni e altri strumenti di debito;
- le valute. Il mercato dei cambi (Forex) è prevalentemente un mercato OTC.
Vantaggi e svantaggi dell’OTC
Tra i vantaggi dell’OTC troviamo:
- la personalizzazione, con le parti che possono negoziare termini specifici che meglio si adattano alle loro esigenze finanziarie;
- la maggiore liquidità per alcuni strumenti rispetto alle borse tradizionali.
Per ciò che riguarda gli svantaggi, invece, va tenuto presente:
- del rischio di controparte. L’assenza di un intermediario centrale aumenta il rischio che una delle parti non rispetti i propri obblighi contrattuali;
- della trasparenza limitata. Poiché le transazioni non sono registrate su una borsa pubblica, c’è meno trasparenza sui prezzi e sui volumi scambiati.
Regolamentazione
Sebbene il mercato OTC sia meno regolamentato rispetto alle borse ufficiali, negli ultimi anni sono stati introdotti requisiti normativi più stringenti per ridurre i rischi sistemici e migliorare la trasparenza. Queste normative variano a seconda della giurisdizione e del tipo di strumento finanziario negoziato.
