Dopo il netto abbassamento di ieri, lo spread tra Btp italiani e Bund tedeschi è tornato a crescere durante i primi minuti dopo l’apertura dell’11 novembre. Il differenziale è passato a 105 punti base, ma sono i rendimenti a farsi notare, passando dal 4,27% della mattinata di ieri al 4,35%.
Non si tratta solo della conseguenza della fine del calo del prezzo del petrolio, che sembra essersi stabilizzato a 86 dollari al barile. Ieri gli Usa hanno registrato un’inflazione superiore alle aspettative e questo potrebbe avere un effetto a catena sui titoli di Stato statunitensi ed europei.
Perché spread e rendimenti sono tornati a crescere
La giornata di ieri sembrava far presagire un ritorno dello spread e soprattutto dei rendimenti dei titoli di Stato alla normalità. Il calo del prezzo del petrolio, sceso di oltre il 20% in 10 giorni, sembrava la spinta giusta per riportare queste metriche più vicine alla media degli ultimi anni e lontane dai picchi di ottobre.
L’apertura dell’11 novembre è però andata in controtendenza. Lo spread è aumentato di tre punti rispetto a quella del giorno precedente, a 105 punti base, mentre i rendimenti sono cresciuti di otto centesimi, al 4,35%. È bastato che gli Usa pubblicassero dati sull’inflazione negativi per destabilizzare un’altra volta il mercato delle obbligazioni statali.
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