I rendimenti dei titoli di Stato italiani sono rimasti sostanzialmente stabili dopo la prima asta di maggio. I Btp fanno segnare, in apertura del 13 maggio, uno spread di 77 punti base con i Bund, in calo di due punti base, mentre si sono leggermente ridotti anche i differenziali degli altri grandi Paesi europei.
Ieri si è conclusa la prima asta dei titoli di Stato di maggio, quella dei Bot, con il collocamento di 10 miliardi di euro a un rendimento che, a seconda del prodotto finanziario, varia tra il 2% e il 2,7%. Nella giornata di oggi si concluderà invece l’asta dei Btp, con tre diversi prodotti a medio e lungo termine.
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Spread Btp-Bund in leggero calo a 77 punti base
Dopo il picco di ieri, che ha riportato lo spread vicino agli 80 punti base, i Btp hanno visto un leggero calo dei rendimenti, che li ha riportati più vicini ai risultati della chiusura della scorsa settimana, almeno per quanto riguarda la distanza dai Bund. Il differenziale si è ridotto in apertura a 77 punti base, con un calo dei rendimenti di un centesimo di punto, al 3,86%.
Al contempo, i titoli di stato tedeschi hanno visto crescere i loro rendimenti di un centesimo di punto, arrivando a 3,09% e comportando quindi una riduzione di due punti dello spread. Il motore principale delle variazioni dei mercati delle obbligazioni statali continua a essere la guerra in Iran, che ieri ha vissuto un’altra giornata di stallo tra le reciproche minacce di Teheran e Washington.
I risultati degli spread europei
Anche nel resto d’Europa le dinamiche dei mercati obbligazionari dei titoli di Stato sono state sostanzialmente le stesse di quella italiana. In Spagna, i Bonos hanno mantenuto i loro rendimenti stabili, giovando dell’aumento di quelli dei Bund e quindi riducendo, seppur di poco, lo spread.
| Titoli di Stato | Rendimenti | Spread |
|---|---|---|
| Bund tedeschi | 3,09% | – |
| Btp italiani | 3,86% | 77 |
| Oat francesi | 3,72% | 63 |
| Bonos spagnoli | 3,52% | 43 |
Allo stesso modo, gli Oat francesi hanno ridotto la loro distanza dalla controparte tedesca pur mantenendo gli stessi rendimenti. I titoli di Parigi si collocano a 63 punti base dai Bund, con rendimenti del 3,72%.
I risultati delle aste dei Bot del 12 maggio
Nella giornata di ieri il Tesoro ha piazzato sul mercato 10 miliardi di euro in Bot, i titoli di Stato a breve termine. All’asta c’erano due diversi prodotti:
- 8,5 miliardi di euro in Bot annuali, codice Isin IT0005709289, in scadenza a maggio 2027;
- 1,5 miliardi di euro in Bot annuali con vita residua di due mesi, codice Isin IT0005660029, con scadenza a luglio 2026.
La domanda per questi titoli è stata ottima per quanto riguarda quelli a più breve scadenza, mentre è scesa sotto la soglia dell’1,50, che di solito indica una richiesta sana per un buono del tesoro, per i primi. Nella giornata di oggi, invece, andranno all’asta:
- fino a 3 miliardi di euro in Btp a 3 anni, codice Isin IT0005704868, con scadenza a marzo 2029 e cedola del 2,40%;
- fino a 3,25 miliardi di euro in Btp a 7 anni, codice Isin IT0005689960, con scadenza a giugno 2033 e cedola del 3,30%;
- fino a 1,25 miliardi di euro in Btp a 20 anni, codice Isin IT0005321325, con scadenza a settembre 2038 e cedola del 2,95%.
Le altre aste di maggio saranno:
- il 26 maggio, asta dei Btp Short Term;
- il 27 maggio, asta dei Bot;
- il 28 maggio, asta dei Btp a medio-lungo termine.