TIM, Consiglio di Stato annulla delibera Consob su controllo Vivendi

(Teleborsa) – La Sesta Sezione del Consiglio di Stato ha annullato la delibera con la quale Consob aveva qualificato il rapporto partecipativo di Vivendi in Telecom Italia in termini di controllo di fatto. Il massimo organo amministrativo ha accolto l’appello proposto da Telecom e Vivendi nei confronti della sentenza del Tar Lazio dell’aprile 2019 e ha annullato la delibera con la quale l’organismo di controllo della Borsa aveva qualificato il rapporto partecipativo di Vivendi in Telecom Italia in termini di controllo di fatto ai sensi dell’art. 2359 codice civile.

La questione “nasce dal fatto che Vivendi, società francese quotata alla Borsa di Parigi, è entrata nel capitale sociale di Telecom nel giugno del 2015, con la titolarità di una partecipazione iniziale pari al 6,66%, che poi si è progressivamente incrementata fino a raggiungere il 23,925% del capitale sociale di Telecom”. La Consob “aveva qualificato tale rapporto partecipativo di Vivendi in Telecom in termini di controllo societario di fatto a seguito della constatazione che Vivendi, nella riunione del 13 settembre 2017, era riuscita a nominare la maggioranza dei consiglieri di amministrazione di Telecom”. Il Consiglio di Stato, pur riconoscendo che la Consob “ha poteri di regolazione dichiarativa finalizzati ad eliminare incertezze giuridiche in ordine alle situazioni di controllo societario nel settore delle comunicazioni, implicitamente previsti dall’impianto normativo, ha ritenuto che la Consob non avesse rispettato le regole del contraddittorio procedimentale, particolarmente importanti e rilevanti – a giudizio della Sezione – quando vengono esercitati poteri cosiddetti impliciti“.

In particolare, nella sentenza si è affermato che Consob avrebbe dovuto, con riguardo alla consultazione pubblica, “prevedere il coinvolgimento degli organismi rappresentativi soltanto relativamente agli aspetti di regolazione che attengono alla interpretazione della nozione di controllo societario in quanto essa è idonea a fornire indirizzi generali agli operatori economici del mercato finanziario”; con riguardo alla partecipazione procedimentale di Telecom e Vivendi “dare formale avvio a un procedimento specificamente finalizzato all’esercizio della funzione di regolazione dichiarativa del rapporto controverso per assicurare l’esercizio dei diritti di partecipazione”.

(Foto: © gonewiththewind/123RF)

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