Banche, la garanzia sarà a prezzo di mercato, ecco come si calcola

(Teleborsa) – La garanzia avrà un prezzo di mercato, comprenderà una remunerazione in linea con quella di mercato per i rischi assunti dallo Stato, e dipenderà dalla durata dei titoli garantiti.

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze, spiega in una nota, come sarà calcolato il prezzo della garanzia, dopo il via libera dell’accordo con l’Unione Europea sui crediti non deteriorati. Il titolare del dicastero di Viale XX Settembre, Pier Carlo Padoan intervenendo ieri al Questione Time alla Camera, ha assicurato che la presenza della garanzia pubblica “faciliterà il finanziamento delle operazioni di cessione delle sofferenze” e “non avrà impatti né sul debito pubblico né sul deficit”.

Il riferimento di mercato – spiega il MEF – è dato dai seguenti fattori:

Un paniere di prezzi CDS (credit default swap) riferiti a singoli emittenti Italiani che hanno un rating rilasciato da S&P, Fitch o Moody’s pari a: “BBB/Baa2”, “BBB-/Baa3” o “BB+/Ba1” se il rating della senior tranche é “BBB-/Baa1”, “BBB+/Baa1”, “BBB/Baa2”; “BBB-/Baa3” se il rating della senior tranche è “BBB/Baa2”, “BBB/Baa2”, “BBB+/Baa1”; “A-” se il rating della senior tranche è BBB+/Baa1. Il paniere degli emittenti sarà individuato al momento dell’approvazione dello schema da parte della Commissione e resterà fermo per l’intera durata dello schema.
Nel caso in cui il rating di uno degli emittenti sia modificato e non rientri più nei criteri indicati, l’emittente sarà tolto dal paniere.
Per ciascun prezzo dei CDS inseriti nel paniere, la media semestrale dei mid-price sarà estratta dal database Bloomberg. Sarà poi calcolata la media semplice dei valori per ricavare il valore del CDS del paniere.
Sarà poi applicata una commissione con step-up, secondo il seguente metodo: negli anni 4 e 5, se la senior tranche non sarà stata interamente rimborsata entro il terzo anno, il tasso base è aumentato della differenza tra i pagamenti che sarebbero stati corrisposti nei primi 3 anni applicando il tasso del CDS a 5 anni e i pagamenti corrisposti. Dopo il quinto anno, se la senior tranche non sarà stata interamente rimborsata entro il terzo anno, il tasso base è aumentato della differenza tra i pagamenti che sarebbero stati corrisposti nei primi 5 anni applicando il tasso del CDS a 7 anni e i pagamenti corrisposti.    
I calcoli della maggiorazione sono effettuati con le seguenti assunzioni: un tasso di sconto del 2%; un ammortamento lineare in 7 anni della senior tranche.

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